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購地興建醫院 柔醫藥保健前景受看好

(吉隆坡1日訊)隨著柔佛醫藥保健（KPJ，5878，主板貿服股）在柔佛購地，準備興建第5家醫院；分析員看好該公司的發展前景，並上修其2010-2011財政年的財測及目標價。

柔佛醫藥保健透過旗下的巴西古當專科醫院公司，與柔佛土地有限公司及柔佛機構簽署上述土地買賣協議。該公司建議以707萬令吉現金，收購一塊位於柔佛新山的租賃土地，佔地3.247英畝。該公司的所有投資成本將全面以內部融資籌集。

艾芬投資銀行分析員表示，考慮到柔佛醫藥保健屬意的租賃土地位於巴西古當，該公司的每平方呎50令吉出價略高。截至09年12月，該土地的淨帳面價值是240萬令吉，而如果追溯至95年，該土地的成本只有80萬令吉。

他說，上述收購計劃預料在2010年第三季完成，該土地目前處於空置狀態。完成收購後，該土地將用來發展私人專科醫院，估計將在今年末季動工，賣方已經獲得建設醫院的訂單，需要2-3年完工。

這項建築工程耗資5400萬令吉，該筆資金將通過內部融資及銀行貸款籌集。該公司估計在未來3年內為資本開銷進行融資，目前的淨負債率是0.36倍。

上修財測及目標價

分析員指出，這將是柔佛醫藥保健拓展計劃下的第5間醫院。該公司鎖定當地興建醫院，主要瞄準當地附近的郊區，尤其是由柔佛土地公司發展的Bukit Dahlia公園鄉鎮。

他認為，該公司將繼續通過併購活動來擴大業務，以便達到5年內取得20億令吉營業額的目標。儘管如此，他不認為，該公司的資本開銷在未來3年內將影響股息支出。

綜合上述因素，他將該公司2010-2011財政年的財測上修1-5%，以反映該公司較佳的賺幅。他維持柔佛醫藥保健的「買進」評級，根據該公司2010財政年較高的17.5倍本益比，其合理價上修至3.58令吉。